是谁在危机中发财

我爱我家

美国经济打喷嚏，全球经济就发烧。”2008年，一场从华尔街袭来的金融危机，让人们再次体会到这句俗语的分量。
　　夏天，已被套牢的中国股民让一个段子逗乐了：“有关部门忠告投资者，近期请勿进入股市——宝马进去，自行车出来；别墅进去，草棚出来；西服进去，三点式出来；富翁进去，叫化子出来；蟒蛇进去，蚯蚓出来；貂蝉进去，母猪出来；坐火箭进去，坐潜艇出来；牵着狗进去，被狗牵着出来……”

　　那时他们还不知道，更大的恐慌还在后面。

　　6月之后，道琼斯股指开始暴跌。到9月、10月,华尔街数家银行倒闭，金融海啸扫荡全球。欧洲、日本市场遭重创，一夜之间坠入经济萧条深渊。俄罗斯几度关闭股市。更早时候，巴西、印度等新兴市场也已风雨飘摇。

　　中国无法独善其身。股市最悲惨时比去年高点跌去74％。政府颁布了四万亿人民币经济刺激计划，并大幅降低存贷款利率。

　　其他国家的“救市”计划更直接：钱，钱，钱！美国拿出了8000亿美元的救市计划，没听见响儿；欧洲各国扔了2万亿欧元，市场还在跌。

　　“金融大鳄”索罗斯却在撩拨人们的神经，他说：“这是罕见的危机。”另一位跨国投资大师、66岁的罗杰斯说，在他有生之年看不到危机的结束了。

　　一片指责声中，82岁的格林斯潘被拉到美国国会听证。反复追问之下，这位前美联储主席、华尔街的“先知”，破天荒地认错了。他承认，缺乏监管的金融衍生品市场确有缺陷。

　　不过，格老扔下一句话还是让人后背发凉。他以其特有的“模糊语言”预测：人们躲过这场“百年一遇”危机的几率小于50％。

　　这个冬天，世界似乎失去了方向。

宋鸿兵的预言

　　的确有人相信，这次金融危机如同闹表，只要你认真研究和“聆听”，就可以提前预测。

　　清华大学三教2302教室有500个座位，11月28日中午却涌来近千人。《次贷危机的实质及金融危机未来》的演讲题目吸引着同学们的眼球。更多人是慕名而来——演讲人是畅销书《货币战争》作者、宏源证券结构融资部总经理宋鸿兵。这个人，一年前预言了这场危机。

　　早在2007年初，身在美国的宋鸿兵就在他的中文博客中发出预警，次贷危机将引发华尔街金融市场大震荡。他甚至用图表详细说明了次贷风暴升级的时间表。在这个时间表中，去年九、十月份是风暴“第一波”，当时美国股市从顶峰回调，中国股市则应声回落。

　　今年上半年，次贷危机似乎风平浪静。回国就职的宋鸿兵参加了无数次讲座、论坛，反复陈述他的观点。可就像他备受争议的书一样，真正相信他理论的人不多。有人说他“危言耸听”，有人认为他“脑子有问题”。

　　6月6日，美国股市暴跌400点。宋鸿兵正在“知钱俱乐部”给几百名投资者讲课。他提醒大家，根据他的预测，6~8月将是次贷危机“第二波”集中爆发期，建议在3天后的周一（6月9日）开盘半小时内全部清仓。

　　市场随后的表现再次应验了他的预言。“大概有一半人相信了我的分析，其中少数人采取了行动。”他后来收到了几十条短信，都说要请他吃饭。

　　投资者行为更容易被心理感受牵引，而不是遵循理性分析。而宋鸿兵坚持按照“冷酷的逻辑和数字”做出预言。



6月16日，他在媒体公开撰文，呼吁人们“警惕美国金融风险进一步升级”，并提出金融危机的“四阶段论”：一，次贷危机，或叫“地震”期，时间是2007年2月到2008年5月；二，信用违约危机，或叫“海啸”期，触发62万亿美元CDS（信用违约掉期）市场，时间从2008年6月开始，一直延续到2009年下半年；三，利率危机，或叫“火山”期，信贷全面紧缩造成的长期贷款利率飙升，引爆将近600万亿美元利率掉期市场；四，美元“冰河”期，全球投资者对美元资产丧失信心。

　　“我们都是学理工的，只相信可检验的事实。”宋鸿兵对清华学生说，他对美国经济的“悲观预测”并非缘于偏见。

　　近几年，美国经济已完全泡沫化，基本上依靠资产膨胀支撑。宋鸿兵推算，美国2／3至3／4的GDP增长，直接或间接依赖房地产市场的投机性繁荣。美国的储蓄率已是负数。居民收入年增长3％，却对应着15％的房价增幅，这不可能持续。

　　660万户资信差、缺乏还款能力的美国居民，经过华尔街金融创新的精美“包装”（所谓“次级贷款”），过上了幸福生活。只要房价上涨，他们就可以拿房屋增值部分再去银行贷款，用这笔钱买豪华汽车，大笔消费，出国旅行……

　　如今，美国房价“像瀑布一样”调头向下。今年前三季度银行就收回了215万栋还不起贷款的房屋。新房还在上市，“拍卖房”又挤入市场，恶性循环促使房价“跌跌不休”。在5200万户拥有房产的美国家庭中，目前还贷违约率已达9％，创造了美国建国以来最高纪录。其中1200万户家庭是“负资产”，这个数字还在持续增加。

　　一直以来，宋鸿兵在“两房”（房利美和房地美，美国最大的两家抵押房贷公司）从事后台程序设计和开发。他了解所有的猫儿腻，怀疑与日俱增。

　　“你就眼看着，他们把病猪、死猪宰杀了，做成肉罐头，术语叫资产证券化，再贴上AAA的最高评级，卖给全世界倒霉的投资者。这玩意儿到底能蒙骗多久？”

　　有一天，宋鸿兵在工作间隙去喝咖啡，发现房利美大楼里的免费咖啡壶都撤销了。这可是一家多年来被誉为最受美国人喜爱的公司，50％雇员有博士学位，75％有硕士学位，老婆生孩子男员工都有4个~8个月产假，“这么高福利的公司，突然变得省吃俭用了？！”

　　宋鸿兵很快查到公司财务报表，发现当月数字已惨不忍睹。“那是2007年2月，全球股市曾一度大跌，有人猜测是中国股市震动世界，有人说是日元套利交易，笑话闹大了。”

　　他说，后来人们才知道“次贷”两个字。