飞鹤乳业1.3亿美元出售两牧场 缓解资金压力

jiang800

对于中国的奶源而言，这似乎是一个悖论。在乳业大考使得45%中小乳企被淘汰之后，奶农似乎成为利益链条一端最终的消化方，陕西、四川、甘肃各省奶农杀牛的消息频频传来。

昨日，素来以从源头的上游饲料种植、奶牛饲养到奶粉生产加工，再到终端、专业售后服务的“全产业链模式”闻名的飞鹤也公告称，以1.3亿美元的价格售出旗下两大牛场全部股权，而不再宣讲其五年投资50亿建立4个加工基地和10个万头原生态牧场的计划。

但与此同时，蒙牛伊利两大巨头巨资投建奶源基地的消息却接连不断。在资深乳业专家王丁棉看来，这无疑将导致资源更集中流入大企业手中，从而加快寡头垄断的形成。

飞鹤1.3亿美元出售两牧场

在近3个月19家中国在美上市公司被停牌或摘牌的背景下，高盛高华、奥本海默、罗仕证券、GAMCO International等知名投资者组成的联合考察小组，正在黑龙江对飞鹤乳业进行全方位调研。就在这个当口，被飞鹤最广为宣传的质量把控良方“全产业链模式”却出现变化，其昨日公告称，向购买者HaerbinCityRuixindaInvestment Company出售位于黑龙江的飞鹤克东养殖场和飞鹤甘南饲养场两家全部股权，出售价1 .318亿美元，包括1780万美元的现金和六个季度的生鲜奶供给。

飞鹤乳业副董事长刘华向南都记者透露，接盘的Ruixinda也是哈尔滨的地方资本，从其他产业转行进入奶牛养殖，根据双方协议，Ruixinda在六个季度之内必须向飞鹤提供独家生鲜奶供给。“两个本次售出的牛场旁，还有当地自然人投资8-9亿兴建的2万头牛场，和另一投资12亿的3万头牛场，后者一期也已建成，本月开始供应鲜奶。事实上，这四家牛场都是无限期的独家供给协议。”

记者了解到，此前飞鹤董事长兼CEO冷友斌曾向媒体表示，未来五年将陆续投资50亿建立4个日处理鲜奶1000吨的加工基地和10个万头原生态牧场，而本次却意外出售，不免令人疑心其资金链出现问题。按照今年2月飞鹤公告，其将在一年内分四次向红杉支付约6300万美元及相应利息，而同期发布的飞鹤年报显示，截至去年底，其拥有1750万美元的资金及资金等值项目，全部流动性资产为1.3720亿美元，比前年同期的1 .5920亿美元还有所下降。从其他财务指标看，一季度飞鹤营收7640万美元，同比下降6%，净利润仅470万美元，同比下降14.5%，股价年初到上月已跌去近三成。

在本次出售牛场的公告中，冷友斌坦言，交易有助提高资产流动性，减少债务杠杆，还能省去养殖场的运营支出，未来将把业务发展重点放在婴儿奶粉制造和营销上。但刘华依然向记者强调，这并不代表飞鹤的“全产业链模式”有所改变。“全产业链是自己控制而非拥有，例如我们还有顶鹤现代农业公司专门提供牧草，也是由当地资本投建，但由飞鹤进行最终质量把控。”

资源将更集中流入大企业手中

事实上，除了飞鹤可能是因为资本原因不再直接介入奶牛养殖，今年的乳业大考关停的大量中小乳企也让那些此前为其供奶的奶农们怨声载道，甚至再度上演杀牛倒奶事件。王丁棉告诉记者，本轮门户清理之后，被迫出局的原是分散在各地的地域性中小企业，在其较近距离都养殖和存在着一定数量的奶牛，从而实现当地产奶当地收，当地加工当地售。它们关门停业后，便会出现当地奶农售奶难问题，一些边远地区还会出现阶段性市场真空，有奶无人收后会造成部分乳企乘机压降奶价损农现象。记者了解到，由于大型乳企多有固定收购对象，又嫌散户质量难以保证，因此一时奶源难以消化，陕西等地频传杀牛消息。


但与此同时，两大巨头进一步投资奶源基地的消息却不绝于耳。此前伊利便公告称，将增发募资70亿，其中有12 .32亿将用于在内蒙古、四川、安徽等地投建奶源项目。而目前伊利已累计投资27亿元自建或合建牧场800余个，自有牧场比例超过50%，计划5年内再新建800家不同规模牧场，最终实现自有比率超过60%.

“未来奶源争夺战会更为激烈，资源将更集中地流入大企业手中，从而加快寡头垄断的形成。”王丁棉表示，一些奶业原本不发达的地区发展越不发达，这些地区的秸秆、饲草等资源将被浪费。奶业发达地区奶源将更严重过剩，当地乳企会被迫将牛奶加工成奶粉或常温奶，从产品结构上又趋向于不科学和不合理，最终加重了乳制品的营养流失及成本。而在内蒙、黑龙江等北方地区大规模超标放牧，则会加剧沙漠化，严重破坏草原植被，是得不偿失的自毁长城行为。如此看来，国内的奶源建设显然尚需要更全局的规划。

jackyuan

情况不妙吧