2011年通胀影响及企业应对之策浅议（转）

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作者：山东唐骏欧铃汽车制造有限公司   杨亚臣
    各种迹象表明，2011年应对通胀将是中国经济工作的重点, 1月份CPI指数虽未超过去年11月5.1%的年内最高点，但上涨压力已经凸显，而且这种通胀也不是一朝一夕就能解决的。
形成通胀由两大因素，一是需求驱动，另一个是成本驱动。照目前中国现实来看，引发通胀的原因在于市场化过程中成本上涨的因素和输入型通胀的影响（国外热钱的大量涌入）。

一、通胀影响持续增压、波及面广

    通胀造成的影响不言而喻。具体到国内，今年原油市场的价格波动会比较大，加上中东和北非地区局势不稳定因素的刺激，国际油价高位震荡并冲击百美元价位的情况会多次出现。

    央行虽出台加息政策来打压通胀，但影响甚微，铜、橡胶和棉花以及小麦成为资金追逐的重点，橡胶价格周涨幅为2.34%。不断蔓延的华北地区旱情必将导致资金推高小麦等靠天吃饭的农产品价格。

    由于中东和北非地区局势不稳定因素的刺激，石油和铁矿石的进口不同程度上提高了风险和难度。一些国家对这些非再生矿产的惜采惜售也助长了价格的提升。

　  二、通胀对企业的影响

    持续的通货膨胀，不但给百姓的经济生活带来许多问题，也会给企业管理带来许多影响。
    按照有关专家的分析，持续的通货膨胀，将给企业带来的许多影响主要表现在以下几个方面：
    第一、企业资金需求不断加大。通货膨胀对企业最明显的影响是使企业资金占用量不断增加，资金需求迅速膨胀。
    第二、资金供给持续性短缺。在通货膨胀时，企业的资金需求迅速膨胀，然而，企业的资金来源却受多方限制，以至于资金的供给量持续性短缺。
    第三、货币性资金不断贬值。物价上涨，币值下降，付出同样多的货币，只能获得较少量的商品，原材料采购受到影响。但是清偿债务时可以用贬值的、购买力较小的货币去偿付，使企业获得一定的购买力收益。
    第四、实物性资金主要指各种实物资产，如原材料、在制品、产成品、固定资产等相对升值。
    第五、资金成本不断提高。存款准备金率和利息率的上涨增加了企业为偿还贷款而支出的利息。
    第六、物价水平的提升一定程度上促使职工薪资要求的提高，企业职工流失风险加大。

    三、通胀压力下企业的应对之策
　  （一）企业通过提高自身治理水平节约内部成本
　　能源、原材料、劳动力和土地的价格不断上升，是导致企业一直所依靠的低成本比较优势正在逐步丧失的主要原因之一。而在外部成本膨胀的同时，企业的内部成本也没有得到有效控制，因而，在高成本时代来临后，要提高企业的竞争力，企业必须立即进行新的策略选择，通过提高自身的治理水平来节约内部成本。
　　企业要优化各种生产要素的投入比例和投入方式，做到最佳利用资源的同时最小化成本。实现从粗放型生产方式到集约型生产方式得转变，逐步引入、消化、吸收技术并最终实现把握技术优势。采用最佳的工业流程设计、最小化的成本费用以及最有效率的生产要素配置。在具体的企业运营过程中，可以借鉴西方相对成熟的企业治理模式，充分调动人力资本的才能，尽可能地做到人尽其用。
关键词：优化资源配置、掌握核心技术、改进管理模式

　 （二）企业应合理筹措资金
    在通货膨胀时，企业资金供求矛盾十分尖锐，因此，合理筹措资金，是通货膨胀期间财务治理的一项重要内容。
    一是利用股票融资。
　　二是借贷。在通货膨胀时，虽然利息率也在不断提高，但由于有时利率上涨赶不上物价上涨的速度，从而造成实际利息率下降，个别年份甚至成为负利息率。这时若采用借款方式筹措资金，则对企业十分有利。所以，在通货膨胀率比较高时，改变传统资金结构，增加负债资金比例对企业有利。

　　（三）加强资金治理
　　通货膨胀会使资金成本升高，这就要求企业在合理筹措资金的同时，必须加强对资金的治理，以便节约使用营运资金，提高营运资金的使用效果。
　　第一，对货币性资金治理采用净债务人法。在比较严重的通货膨胀时，利息率的上升通常总是赶不上物价的上涨幅度，因此，只要企业维持净货币债务人的地位，往往有利可图。
    第二，对实物性资金治理采用超额储备法。增加原材料在产品和产成品等存货，可以保证企业生产、销售的需要，实现均衡生产，防止意外发生，从而使企业经营更具有弹性。但增加存货储备的缺点是会增加储存成本。存货治理的主要方法是建立经济批量模型，但在通货膨胀时，必须对这一模型进行修正才能使用。

杨亚臣，山东唐骏欧铃汽车制造有限公司战略咨询师，从事多年企业绩效管理与文化建设。