建材行业第二季度策略报告:关注河北段PCCP招投标密集披露

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建材行业第二季度策略报告:关注河北段PCCP招投标密集披露


2013年04月01日 09:54 渤海证券　
　水利投资逆势打翻身仗

　　我国水利建设长期滞后,02-08年水利投资占FAI比重持续下滑,欠账较多。近几年旱涝灾害频发,饮用水安全和污水处理问题愈发严重,加强水利投资迫在眉睫。11年中央一号文件对水利工作全局部署,水利建设推进力度明显加大。12年水利投资3086亿元,增长33%,创下历史新高。水利资金投入偏重于水资源工程和防洪工程,11年两者占比分别为45.7%和35.6%。水资源工程会大量使用PCCP管道,南水北调工程是代表工程。

　　南水北调投入高峰期

　　南水北调中线一期工程计划于14年10月通水,近几年进入投资建设高峰期,近3年复合增长率达60.4%。在此带动下,南水北调投资在水利投资中的占比从09年开始新一轮提升,11年创下53%的新高。另外,南水北调投资完成率也从2008年开始趋势性增长,2010-2012年增长更为明显,2011、2012年投资完成率分别实现118.7%和126.3%。

　　河北段干渠PCCP招标进展中

　　南水北调中线一期工程河北段包括4大干渠和7个城市单元,13年2月19日,邢清干渠招标,PCCP管道长度141公里,预计中标金额将达5.6亿元。保沧干渠保定段PCCP管道招标于13年3月13日公布,采用双管铺设,折算单管长度227公里,预计中标金额将达10.2亿元。

　　Q2关注河北段开标、中标短期触发因素

　　邢清干渠PCCP中标结果预计马上公布,保沧干渠保定段PCCP中标结果也将在4月公告。另外保沧干渠沧州段的招标公告可能会随后公布,沧州段如果全部采用PCCP管道并且具备和保定段类似的管道口径和双管铺设的话,招标金额有望达到10亿元。

　　河北段共7个受水城市,其中6个使用PCCP的城市基本处于征迁安置监理前期后期工作进展中。由于南水北调中线一期工程计划于14年10月通水,今年是重点建设年份,明年上半年做后期收尾,按照勘查设计-可研审批-监理、管道招标的推进顺序,预计各城市的PCCP招投标将于2季度密集披露,建议关注相关开标、中标公告形成的短期触发因素。

　　上市公司中,青龙和国统均有河北段中标记录,且完成在河北范围内的产能布局,龙泉可通过山东基地直接供货给河北南部相关标段,龙泉和巨龙相继在河北设立分公司,将在这一市场群雄逐鹿。建议重点关注龙泉和青龙,如果年报业绩冲击风险有效释放后,市场关注点会逐渐转移到半年报业绩改善,估值压力有所化解,后期行情还有进一步提升动力。

　　(渤海证券)